债券是应用最广泛的一种低风险资产。
对于咱们普通投资者来说，观察债市，主要有3个指标要留意：
✅中债新综合指数（财富指数）：这个指数涵盖了国内除资产支持证券、美元债券、可转债以外剩余的所有公开发行的可流通债券，反映了国内债券市场的整体走势，是债券市场的风向标。
✅中债国债指数：主要反映了以国债为主的利率债的整体走势。如果你购买的债基「利率债」持仓占比比较大，可以重点关注这个指数。
✅中债信用债指数：主要反映了信用债市场的整体走势。如果你购买的债基「信用债」持仓占比比较大，可以重点关注这个指数。
这三个指数都是中央国债登记结算公司发布的，大家可以在「中国债券信息网」上查询到。
这个功能如何使用？我应该重点看哪个指数呢？
✅如果你持有的债基是以利率债为主，就重点看中债国债指数。
✅如果你持有的债基是以信用债为主，就重点看中债信用债指数。
✅如果你持有两种债都有，并且占比均衡，就看中债新综合指数。
由于中债新综合净价指数只考虑价格涨跌，不考虑票息收益，并且呈现比较明显的周期性波动，所以说我们一般用它来判断债市估值。
根据近3年的历史数据，中债新综合净价指数通常在100-103之间波动。
✅净价指数在102.2以上可以视作债市的高估区间，在此区间风险大于收益，建议暂停买入；
✅净价指数在101.2-102.2之间为估值正常区间，不建议大笔买入，可以正常定投；
✅净价指数低于101.2为低估区间，在此区间收益大于风险，应该加大买入力度。
变化的利率可以给债券的价格带来波动：
这种变化的利率所带来的波动自然就是一种风险，但他也给我们带来了更高的收益潜力。
我给大家举个例子。
假设一年前，你花了1000块钱买了一张4%的年收益率的10年期美国国债。现在1年过去了，市场上的利率已经降到了1%。如果这时你想要卖掉手里的这张债券，你觉得能卖多少钱呢？这里我们得先解释一个很常见的误区。有很多人都认为，当市场利率发生变化的时候，我手中的债券所发的利息也会跟着改变。但实际并非如此。你的利息从你购买债券那一刻起就已经固定下来了。如果说你购买了这张4%的10年期国债，那么即便后来利率降到1%了，你还是每年收到4%，也就是40块钱的利息。你收的这个利息是不会发生变化的。
你想象一下，虽然现在利率已经降到了1%，但你的这张债券每年还是能够收到40块钱的利息。而现在发行的债券，1000块钱就只能收10块钱的利息。那你觉得会发生什么呢？很显然，你的这张债券就比现在发行的债券要更值钱。所以说你要拿到市场上去卖的话，他的价格就一定会高于1000块钱的。所以你看，利率从4%下降到了1%，你的债券价格就会出现上涨。
那反过来，如果利率从原来的4%上涨到6%呢？那么现在发行的债券所发的利息，就比你原来持有的这张所发的利息要多，那么你这张债券就要吃亏了，也就肯定卖不上一个好的价格了，想要卖就得打折出售。所以当利率上涨的时候，债券的价格自然就会出现下跌。下图2022年美国长债ETF TLT的表现。
现在我们了解了长债的利率风险对于债券价格的影响，那么利用长债赚钱的策略也就呼之欲出了。和投资短债不同，我们投资长债并非是靠收取利息赚钱，而是靠着长期债券价值的差价赚钱。也就是说，投资长债，我们一般不会持有到到期，而是在过程中靠低买高卖来赚取差价。而我们判断的标准，就是根据长期利率的走势。利率下降，我们就买长债，期待长债价格上涨。而利率上升，我们就卖长债，期待价格下降。